Слияния и поглощения (или Mergers & Acquisitions, далее по тексту - M&A) по своей сути представляют собой реструктуризацию компаний.
Отличие этих двух типов объединения в том, что слияние – это объединение двух компаний в одну, а поглощение – это объединение компаний, при котором одна компания поглощается (становится подконтрольна) другой.
Слияние не предполагает контроля одного субъекта над другим – после слияния компании должны представлять собой единое целое. При этом акционеры «приобретаемой» компании после объединения сохраняют свои права на акции, но уже в новой компании. Слияние осуществляется путем присоединения одной компании к другой (merger by acquisition) либо образования новой компании (merger by formation of a new company). Слияния компаний, находящихся в разных странах, называют трансграничными или транснациональными (transnational merger).
Поглощение (acquisitions) – это установление одной компанией контроля над другой компанией и управление этой компанией с приобретением полного или частичного права собственности. Единая компания при поглощении не образуется. Трансграничное поглощение представляет собой поглощение компании, базирующейся в иностранном государстве (cross-border acquisition).
Слияния и поглощения - один из важнейших аспектов мира корпоративных финансов. Основная причина, по которой они проводятся, заключена в том, что две отдельные компании вместе создают большую ценность по сравнению с их достижениями по отдельности, также достаточно часто причинами слияний и поглощений являются стратегическая и технологическая перестройки компаний, налоговые аспекты, диверсификация рисков.
Целью слияний и поглощений прежде всего является достижение конкурентных преимуществ на рынке.
Слияния и поглощения могут происходить через следующие механизмы:
- путем покупки активов
- путем покупки простых акций
- путем обмена акций на активы
- путем обмена акций на акции
Типы слияний и поглощений:
Объединение компаний может принимать две формы: слияние через поглощение или слияние через консолидацию. С экономической точки зрения слияния также можно разделить на три типа в зависимости от объединений бизнеса, будь то в одной отрасли или нет, на горизонтальные (две фирмы в одной отрасли), вертикальные (на разных этапах производства или цепочки создания стоимости) и конгломерат (несвязанные отрасли). С юридической точки зрения существуют различные типы слияний, такие как слияние в краткой форме, обязательное слияние, дочернее слияние и слияние равных.
Принцип любого M&A: 2 + 2 = 5.
Всегда существует синергетическая ценность, создаваемая объединением или слиянием двух компаний. Значение синергии можно увидеть либо через доходы (более высокие доходы), либо через расходы (снижение затрат), либо через стоимость капитала (снижение общей стоимости капитала).
Следует принять во внимание три важных момента:
- Компания должна быть готова пойти на риск и осмотрительно инвестировать, чтобы получить полную выгоду от слияния, поскольку конкуренты и отрасль быстро прислушиваются к этому
- Чтобы снизить и диверсифицировать риски, необходимо делать множественные ставки, чтобы сузить круг до той, которая окажется плодотворной.
- Руководство приобретающей фирмы должно научиться быть стойким, терпеливым и уметь адаптироваться к изменениям в связи с постоянно меняющейся динамикой бизнеса в отрасли.
Этапы сделок по слиянию и поглощению:
Этап 1: Обзор перед приобретением: включает самооценку компании-покупателя в отношении необходимости слияния и поглощения, оценку расходов (недооценка является ключевым моментом) и составление плана роста в соответствии с поставленной целью.
Этап 2: Поиск и оценка компаний-кандидатов: включает поиск возможных подходящих кандидатов на поглощение. Процесс в основном связан с поиском подходящей стратегической позиции для компании-покупателя.
Этап 3: Исследование и оценка цели: после того, как соответствующая компания будет включена в окончательный список посредством первичного отбора, необходимо провести подробный анализ целевой компании.
Этап 4: Достижение цели путем переговоров: после того, как целевая компания выбрана, начинаются переговоры для достижения консенсуса в отношении согласованного слияния или поглощения. Это приводит к взаимному согласию обеих компаний на сделку для долгосрочной работы в рамках M&A.
Этап 5: Интеграция после слияния: если все вышеперечисленные шаги выполнены, обе участвующие компании официально объявляют о соглашении о слиянии / поглощении.
Департамент развития бизнеса и юридический департамент компании Amazon Corporate & Immigration Services будут сопровождать вас на всех этапах слияния и поглощения, обеспечивая аналитическую и юридическую поддержку, подготовку документации и выполнение всех предусмотренных законодательством и обычаями делового оборота и деловой этики требований и процедур.
Свяжитесь с нами
по телефонам +357 26 600 684 (офис) и +357 99 907 907 (моб.)
или по эл. почте info@amazoncis.com