Кипр - привлекательное направление для АИФ

Кипрский режим регулирования деятельности Альтернативных Инвестиционных Фондов (AIF или АИФ)

С принятием Закона об альтернативных инвестиционных фондах 124 (I) / 2018 («Закон AIF») в июле 2018 года, Республика Кипр («Кипр») модернизировала и значительно усилила режим управления альтернативными инвестиционными фондами (или «non-UCITS»), которые могут быть зарегистрированы либо уже зарегистрированы на Кипре.

Согласно последнему отчету Европейского агентства по ценным бумагам и рынкам (ESMA), подготовленному в январе 2020 года, к концу 2018 года в ЕС насчитывалось более 30 тысяч АИФ. Чистая стоимость активов (NAV) этих фондов составила 5,8 трлн. евро или почти 40% всей индустрии фондов ЕС. Учитывая растущую важность этой области для экономики ЕС, кипрское правительство предприняло шаги, чтобы сделать свою страну более гостеприимной для AIF. Двумя важнейшими законодательными актами в этом отношении являются Закон 124 (I) / 2018 и Регламент (ЕС) 2019/1156.

Закон 124 (I) / 2018

Новый Закон 2018 года заменил Закон об АИФ 2014 года и вступил в силу в августе 2018 года. Теперь Кипр может похвастаться полным спектром законодательных положений, охватывающих все виды фондов (UCITS и non-UCITS), и предоставляет промоутерам и менеджерам фондов различные возможности их структурирования.

Если говорить коротко, то новый Закон об АИФ разрешает создавать:

АИФ с неограниченным числом лиц («AIF-UNP»).
АИФ с ограниченным числом лиц («AIF-LNP»).
Зарегистрированные АИФ («RAIF»).

Основные преимущества Нового Закона, регулирующего деятельность АИФ, можно резюмировать следующим образом:

Доступны различные юридические формы альтернативных инвестиционных фондов, призванные удовлетворить ожидания инвесторов, в том числе – максимально прозрачные с точки зрения налогообложения.
Возможность создавать AIF с неограниченным объемом вложений (использование зонтичной структуры, подразумевающей наличие субфондов, - каждый с отдельной инвестиционной стратегией и пулами активов).
Паи АИФ могут торговаться на различных фондовых биржах.
Существуют различные варианты, связанные с назначением управляющего инвестициями и Депозитария, обеспечивающие максимальную гибкость управления.
Паи инвесторов свободно передаются.
Для зарегистрированных АИФ требуется не лицензирование, а простая регистрация в реестре регулятора, которая осуществляется в течение 30 дней с момента подачи заявки.

Основные параметры и функции АИФ приведены в размещенной ниже таблице.

Параметры и функции АИФ

Типы АИФ	AIF-UNP (АИФ с неограниченным числом инвесторов)	AIF-LNP (АИФ с ограниченным числом инвесторов)	RAIF (зарегистрированный АИФ)
Требования к инвесторам	Розничные покупатели Профессиональные (2) и хорошо информированные (3)	Профессиональные (2) и хорошо информированные (3) Максимум 50 инвесторов	Профессиональные (2) и хорошо информированные (3)
Юридические формы альтернативных инвестиционных фондов	Взаимный фонд Инвестиционная компания с фиксированным («FCIC») или переменным капиталом («VCIC») Партнерство с ограниченной ответственностью, с или без создания юридического лица (“LP”)	Инвестиционная компания с фиксированным («FCIC») или переменным капиталом («VCIC») Партнерство с ограниченной ответственностью, с или без создания юридического лица (“LP”)	Взаимный фонд Инвестиционная компания с фиксированным («FCIC») или переменным капиталом («VCIC») Партнерство с ограниченной ответственностью, с или без создания юридического лица (“LP”)
Правила ограничения инвестиций и диверсификация	Применимо, если торгуются для розничных инвесторов. Ограничения могут применяться во всех других случаях.	Отсутствуют	Могут применяться ограничения
Лимит стоимости активов	Лимиты не установлены. Если пределы AIFMD превышают (1), управляющий орган (или Совет директоров, если он управляется самостоятельно) должен быть уполномочен в соответствии с законом AIFM.	Не может превышать пределы AIFMD (1).	Лимиты не установлены. Если пределы AIFMD превышают (1), управляющий орган (или Совет директоров, если он управляется самостоятельно) должен быть уполномочен в соответствии с законом AIFM.
Управление	Самостоятельное управление в случае FCIC / VCIC или LP в форме юридического лица. Менеджер по управлению АИФ, управляющая компания UCITS, инвестиционная фирма или любое другое лицо, уполномоченное управлять АИФ.	Самостоятельное управление в случае FCIC / VCIC или LP в форме юридического лица. Управляющая компания UCITS, инвестиционная фирма, любое другое юридическое лицо, уполномоченное управлять AIF или юридическое лицо с единственной целью управления определенным AIFLNP.	Менеджер по управлению АИФ При соблюдении определенных условий: Управляющая компания UCITS, Инвестиционная фирма или любое другое лицо, уполномоченное управлять АИФ.
Минимальный капитал	125,000 евро при самостоятельном управлении. 300,000 евро, если самоуправление превышает лимиты AIFMD (1) Лимиты не устанавливаются в случае внешнего управления фондом.	50,000 евро при самостоятельном управлении. Требование отсутствует в случае внешнего управления АИФ.	Требование отсутствует.
Требования к увеличению капитала	500,000 евро в течение 12 месяцев.	250,000 евро в течение 12 месяцев.	500,000 евро в течение 12 месяцев.
Требования к депозитарию	Банк, инвестиционная фирма или другое юридическое лицо, на которое распространяется пруденциальный надзор. Должен базироваться на Кипре, если назначен AIFM или если превышен установленный лимит управления AIFMD (1). Нет доступных исключений.	Банк, инвестиционная фирма или другое юридическое лицо, на которое распространяется пруденциальный надзор. Освобождается, если: а) количество инвесторов не превышает 5, или б) Активы составляют менее 5 млн. евро или c) Не менее 90% активов не подлежат хранению, при этом в фонде не более 25 инвесторов, и каждый вложил не менее 500,000 евро.	Банк, инвестиционная фирма или другое юридическое лицо, на которое распространяется пруденциальный надзор. Должен базироваться на Кипре, если назначен AIFM или если превышен установленный лимит управления AIFMD (1). •Нет доступных исключений.

(1) «Лимит AIFMD» относится к совокупным активам под управлением до 100 млн. евро (включая активы, приобретенные с использованием кредита) или 500 млн. евро без использования кредита и без права выкупа на 5 лет.

(2) «Профессиональный инвестор», как он определен во Втором Приложении Закона об инвестиционных услугах, инвестиционной деятельности и регулируемых рынках Кипра, является инвестором, который обладает опытом, знаниями и опытом для принятия собственных инвестиционных решений и правильной оценки рисков, которые он или она принимает на себя.

(3) «Хорошо информированный инвестор», как определено в Законе AIF, — это инвестор, который не может считаться профессиональным инвестором и:

В письменной форме подтверждает, что он / она обладает достаточными знаниями и опытом в отношении финансовых и деловых вопросов для надлежащей оценки соответствующих рисков, и инвестирует минимум 125 000 евро в AIF или успешно оценивается как хорошо информированный инвестор банком, инвестиционной фирмой, AIFM или управляющей компанией UCITS на Кипре.

Подробную информацию о регулируемых альтернативных инвестиционных фондах вы можете найти в статье от 12 августа 2020 года «Деятельность регулируемых инвестиционных фондов (REIF) на Кипре».

Налогообложение АИФ

Вот некоторые из ключевых налоговых преимуществ, которыми могут воспользоваться АИФ и заинтересованные в нем стороны:

Освобождение от налога на прибыль от выбытия ценных бумаг (следует отметить, что налоговые органы Кипра предоставили широкое определение того, что составляет приемлемые ценные бумаги).

Освобождение от налога на дивидендный доход.

Отсутствие удерживаемых налогов на репатриацию процентов и роялти нерезидентам.

Ставка корпоративного налога составляет 12,5% и является одной из самых низких в ЕС.

Доступность использования условного удержания процентов (это ежегодные налоговые расходы, рассчитанные в процентах от капитала).

Разветвленная и постоянно растущая сеть договоров об избежании двойного налогообложения.

Отсутствие гербового сбора при выпуске паев / долей в АИФ.

Инвесторы в АИФ, которые являются прозрачными с точки зрения налогообложения, не считаются имеющими постоянное представительство на Кипре.

Регламент (ЕС) 2019/115

Кипр связан Регламентом (ЕС) 2019/1156, который должен вступить в силу в августе 2021 года. Действие Регламента направлено на содействие трансграничному распределению организаций коллективного инвестирования. Помимо прочего, это законодательство облегчит продажу и предварительную продажу RAIF на Кипре и за его пределами на всей территории ЕС.

Как будет происходить развитие рынка АИФ на Кипре

В то время как большая часть европейских AIF базируется в Лондоне, многие из них уже мигрировали либо вскоре сменят свою дислокацию на Дублин или Люксембург. Это неудивительно: возможность постоянного доступа AIF к рынку ЕС после Брексита ничем не гарантирована. До сих пор не заключены соглашения о сотрудничестве с Ирландией, Люксембургом и другими странами, которые являются ключевыми для отрасли.

В свете новой оптимизированной правовой базы Кипра наблюдатели ожидают, что ряд крупных фондов предпочтут переехать на остров. Геополитические, культурные и финансовые связи Кипра с Ближним Востоком являются еще одним важным моментом, который может привлечь европейских инвесторов и управляющих фондами. Для эффективной деятельности фондов Кипр должен повысить свою репутацию в мире международных финансов. В противном случае финансовая неопределенность может оттолкнуть некоторых инвесторов. Есть еще один недостаток привлечения иностранного капитала: крупнейшие мировые банки, такие как BNP-Paribas и Credit Suisse, еще не открыли филиалы на острове, в то время как многие крупные фонды предпочитают работать только с этими банками.

Тем не менее, Кипр много сделал за последнее десятилетие, чтобы реформировать свое законодательство и реструктурировать местный финансовый сектор. Это оказало чрезвычайно позитивное влияние на репутацию страны как начинающего международного финансового центра. Если кипрские власти будут придерживаться выбранной стратегии в дальнейшем, остров может стать крупным центром мировой финансовой индустрии.

Чем может помочь инвесторам Amazon Corporate & Immigration Services?

Для получения подробной информации об услугах, связанных с АИФ, которые предоставляет наша компания, свяжитесь с нашими консультантами, используя контактную информацию, размещенную в конце страницы.